A cooperativa leiteira Fonterra, gigante da Nova Zelândia, está a avançar com uma proposta de reestruturação de capital apesar de não ter obtido apoio do governo da Nova Zelândia.
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MUDANÇA: Uma proposta de reestruturação de capital de Fonterra veria os seus fornecedores de agricultores da NZ obrigados a deter um mínimo reduzido de uma acção por cada três quilos de sólidos lácteos que produzissem.

A cooperativa leiteira Fonterra, gigante da Nova Zelândia, está a avançar com uma proposta de reestruturação de capital apesar de não ter obtido apoio do governo da Nova Zelândia.

As mudanças incluem a colocação de um limite ao Fundo de Accionistas da Fonterra, que está aberto a investidores na Austrália, incluindo accionistas não agricultores.

A proposta exigiria aos seus fornecedores agricultores da Nova Zelândia que detenham um mínimo reduzido de uma acção por cada três quilos de sólidos lácteos que produzam e permite que outras classes de agricultores, incluindo os sharemilkers, detenham acções na cooperativa.

Mas o governo da NZ não apoiou a proposta, que exigirá alterações à Lei de Reestruturação da Indústria de Lacticínios (DIRA), ao abrigo da qual Fonterra foi formada.

Fonterra divulgou o conselho do governo em detalhes sobre a proposta enviada aos accionistas agricultores da NZ na quarta-feira, dois dias antes do início da votação, a 19 de Novembro.

Na carta, o Ministro da Agricultura Damien O’Connor disse que “seria difícil para o governo apoiar uma emenda ao DIRA para facilitar as propostas”.

“As actuais propostas prevêem uma alteração legislativa para eliminar mecanismos chave que correm o risco de enfraquecer os incentivos ao desempenho em Fonterra”, disse ele.

“Sem medidas alternativas, ainda não estou seguro de que estas propostas produziriam os melhores resultados a longo prazo para os agricultores ou para o sector leiteiro como um todo”.

O Sr. O’Connor disse estar preocupado que a proposta iria criar uma divisão entre os agricultores com participações mínimas para fornecer leite e aqueles com participações maiores para investimento.

“A minha preocupação é que isto possa resultar em prioridades accionistas concorrentes relacionadas com a direcção e estratégia futuras de Fonterra”, disse ele.

Bur O’Connor disse que o governo reconheceu que uma Fonterra bem sucedida e inovadora era fundamental para o bom funcionamento da indústria leiteira, que era vital para a economia da NZ.

“Assegurar que Fonterra funcione como um forte processador de lacticínios, intergeracional e de propriedade dos agricultores é, portanto, importante para o futuro da indústria de lacticínios da Nova Zelândia”, disse ele.

O Sr. O’Connor disse que estava preparado para considerar uma proposta alternativa, mais equilibrada, da Fonterra.

Fonterra continua confiante de que pode colocar o governo do lado.

O presidente da Fonterra, Peter McBride, disse que tinha falado com o ministro e estava confiante de que poderia dar as garantias necessárias e trabalhar com o governo para encontrar um quadro regulamentar para apoiar a nova estrutura.

Ele instou os agricultores a exercerem o seu voto.

“Esta é uma das decisões mais profundas que iremos tomar como agricultores”, disse ele.

“Não há uma resposta perfeita, mas estamos confiantes de que a estrutura accionista flexível irá apoiar o fornecimento sustentável de leite da NZ, na qual assenta a nossa estratégia a longo prazo.

“Um permite o outro, e juntos dão à nossa cooperativa o potencial de proporcionar os retornos competitivos que continuarão a apoiar a subsistência das nossas famílias desta geração para a próxima”.

Fonterra planeia realizar uma reunião especial para votar a proposta, que requer um apoio mínimo de 75 por cento dos votos expressos, após a sua reunião anual de 9 de Dezembro.

A proposta já passou um obstáculo – a exigência de um voto de apoio de 50pc por parte do Conselho Cooperativo de Fonterra, o órgão representativo eleito pelos agricultores para representar os seus interesses.

O conselho votou 92pc em apoio das alterações recomendadas.

Mas a proposta desapontou o Fundo de Accionistas de Fonterra, que queria que Fonterra comprasse o fundo de volta, em parte, devido ao seu fraco desempenho.

As unidades do fundo caíram quase 30pc desde o seu lançamento em 2012.

Os detentores das unidades do fundo não podem votar sobre as alterações propostas, uma vez que não são accionistas do Fonterra.

A cooperativa tem como objectivo um 1 de Junho de 2022, data de início.

Alterações à proposta inicial

Fonterra fez alterações às propostas, inicialmente apresentadas em Maio e detalhadas em Setembro, em resposta ao feedback dos accionistas agricultores e do fundo de accionistas.

O Sr. McBride disse que a decisão de avançar tinha sido informada por um volume significativo de feedback dos accionistas que demonstrou um forte apoio às mudanças.

“A nossa estratégia está centrada no leite da Nova Zelândia, e o nosso sucesso futuro depende da nossa capacidade de manter um fornecimento de leite sustentável num ambiente cada vez mais competitivo e que está a mudar rapidamente devido a factores tais como pressões ambientais, novos regulamentos e usos alternativos da terra”, disse ele.

“Vemos a oferta total de leite da Nova Zelândia como sendo susceptível de diminuir ou, na melhor das hipóteses, plana.

“A nossa parte desse declínio depende das acções que tomamos com a nossa estrutura de capital, desempenho, produtividade e sustentabilidade”.

“Se não fizermos nada, é provável que vejamos um declínio de cerca de 12-20pc até 2030 com base nos cenários que temos modelado”.

O Sr. McBride disse que as alterações feitas a partir das propostas delineadas em Setembro incluíam:

. A introdução de limiares para apoiar o alinhamento da propriedade das acções e do fornecimento de leite. Estes reflectiriam a intenção de Fonterra de que o número total de acções em emissão na cooperativa estaria dentro de +/-15pc do fornecimento total de leite, e que a proporção de acções detidas por fornecedores cessantes seria inferior a 25pc das acções da cooperativa.

. A forma como as acções secas seriam atribuídas aos accionistas associados (sharemilkers, ordenhadores contratados e arrendadores agrícolas) tinha sido simplificada para facilitar a sua candidatura à detenção de acções secas.

. O limite global do tamanho do Fundo de Accionistas de Fonterra tinha sido reduzido de 20pc para 10pc do total de acções em emissão, em vez de ter uma proibição total de troca de quaisquer acções adicionais em unidades. Isto reconheceu que a dimensão do fundo, que era actualmente de cerca de 6,7pc do total de acções em emissão, poderia mudar de tempos a tempos, sujeito ao limite global. As acções continuariam a não poder ser trocadas por unidades no dia-a-dia, e o conselho conservaria os seus actuais direitos para regular este processo.

As perspectivas dos fundamentos do mercado apertaram-se ainda mais do lado da oferta no último mês, com o pico de produção na NZ a permanecer mais fraco do que o esperado e a contínua pressão descendente sobre a produção de leite da UE.

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