Enquanto o mundo continua a lutar com o espectro sombrio do aumento da inflação este ano, países em todo o mundo estão lutando para conter preços fugitivos enquanto tentam impedir que suas economias entrem em território de profunda recessão.
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Por Hilary Schmidt , banqueiro internacional

Poucos setores experimentaram uma valorização de preços mais pronunciada e contribuíram mais significativamente para o frenesi inflacionário global do que os alimentos. Sejam commodities agrícolas, produtos alimentícios e bebidas, ou mesmo indústrias auxiliares, como equipamentos de processamento de alimentos, certamente foi um ano para os investidores ampliarem sua exposição ao setor alimentício.

A maneira mais direta de ganhar exposição ao setor alimentício é investir diretamente em commodities agrícolas. Isto pode ser feito identificando uma mercadoria específica e investindo em contratos futuros para essa mercadoria. Ou, como é mais comum hoje em dia, pode-se participar de um fundo com exposição a uma gama mais ampla de commodities agrícolas. Os elementos vinculados ao Rogers International Commodity Index-Agriculture Total Return (RJA) , por exemplo, é uma nota negociada em bolsa (ETN) que acompanha o desempenho do Rogers International Commodity Index-Agriculture Total Return, um conhecido índice que representa o valor ponderado de uma cesta de 20 dos contratos futuros de commodities agrícolas mais líquidos. É também um subíndice do Índice de Commodities Rogers International mais amplo.

O fundo foi lançado em 2007 e, a partir do final de julho, poderia reivindicar quase US$190 milhões em ativos sob gestão (AUM), o que o coloca na ponta menor. Entretanto, esta ETN tem tido um desempenho sólido até o momento, gerando ganhos de mais de 8%, enquanto seus retornos de 1 ano, 3 anos e 5 anos são espetaculares, com 20,2%, 77,9% e 52,8%, respectivamente. Os principais componentes do fundo são trigo (20,06 por cento), milho (13,61 por cento), algodão (11,60 por cento), soja (8,60 por cento) e café (5,73 por cento).

Mas não há como negar que a classe de bens de consumo é freqüentemente altamente volátil, raramente mais claramente demonstrada do que em 2022, deve ser adicionada, o que significa que as baixas assustadoras podem rapidamente seguir altos vertiginosos. Como tal, os investidores que buscam maior estabilidade no desempenho também podem investir em fundos negociados em bolsa (ETFs) que se concentram em empresas de alimentos e bebidas, cujo desempenho normalmente não flutua tanto quanto o das commodities agrícolas subjacentes.

O Invesco Dynamic Food and Beverage ETF (PBJ) é um desses fundos; na verdade, é o mais antigo fundo dedicado a alimentos ETF. Ela investe pelo menos 90% de seus ativos totais no índice Dynamic Food & Beverage Intellidex, que compreende ações de 30 empresas americanas de alimentos e bebidas. Essas empresas se dedicam principalmente à fabricação, venda ou distribuição de produtos alimentícios e bebidas, produtos agrícolas e produtos relacionados com o desenvolvimento de novas tecnologias alimentares. O fundo e o índice são reequilibrados e reconstituídos trimestralmente em fevereiro, maio, agosto e novembro.

O PBJ, portanto, oferece aos investidores uma opção de investimento em ações de menor risco do que as commodities agrícolas, como demonstrado pelo desempenho do fundo ao longo dos anos. O desempenho até o momento é de 1,7%, enquanto 1 ano (11,2%), 3 anos (11,3%), 5 anos (8,3%) e 10 anos (10,1%) são mais do que respeitáveis. Suas propriedades representam uma mistura bastante equilibrada de pequenas, médias e grandes tampas, bem como uma divisão, na maioria das vezes equilibrada, entre estoques de crescimento, mistos e de valor. As alocações de fundos também são relativamente mais equilibradas em suas propriedades do que outras ETFs de alimentos, com a General Mills (5,5%), Keurig Dr Pepper (5,4%), Sysco Corp (5,3%), Hershey Co (5,2%) e PepsiCo (5,1%) as empresas com os maiores pesos.

Ou, se as empresas alimentícias maduras não interessam aos investidores por uma razão ou outra, elas também têm a oportunidade de expandir seus horizontes e visar um aspecto mais complementar do gigantesco ecossistema alimentar. Por exemplo, pode-se estar mais interessado em empresas envolvidas na atividade agrícola, combinando assim quase muitas das qualidades desejáveis dos fundos RJA e PBJ acima mencionados: a exposição inicial e a montante da indústria alimentícia da primeira e os retornos de capital (ao invés de mercadorias) da segunda.

A VanEck Agribusiness ETF (MOO) proporciona tal exposição. O fundo acompanha o desempenho do MVIS Global Agribusiness Index, que compreende empresas envolvidas em agroquímicos; saúde animal; fertilizantes; sementes e características; equipamentos agrícolas e de irrigação e máquinas agrícolas; aquicultura e pesca; pecuária; cultivos e plantações (incluindo cereais, palma, cana-de-açúcar, folha de tabaco, videiras, etc.); e comércio de commodities agrícolas.

O fundo investe atualmente em 52 empresas, mais da metade das quais estão sediadas nos Estados Unidos. Canadá, Alemanha, Japão, Chile, Noruega, China, Reino Unido, Brasil e Austrália compõem o restante das 10 principais localidades. Talvez ainda mais marcante é a diversidade na exposição do setor com materiais (32,5%), produtos de consumo básicos (30,4%), industriais (19,3%) e de saúde (17,8%) como principais componentes.

E com US$ 1,6 bilhões em ativos sob gestão (dos quais cerca de US$ 500 milhões foram investidos desde o início da guerra na Ucrânia no final de fevereiro), o MOO está entre os maiores ETFs de alimentos/agricultura do espaço. Seu desempenho a curto prazo tem sido bastante misto, com julho desfrutando de ganhos de 6,3%, enquanto os desempenhos de três meses e do ano até agora têm sido menos impressionantes, com -6,8% e -3,7%, respectivamente. Entretanto, os rendimentos a longo prazo têm sido sólidos, com 1 ano, 3 anos, 5 anos e 10 anos, todos positivos a 1,34%, 12,62%, 11,63% e 8,34%, respectivamente.

Dada a importância que os investidores dão às questões ambientais, sociais e de governança (ESG) ao decidir quais classes de ativos e produtos de investimento financiar nos mercados atuais, a VanEck também lançou recentemente seu Futuro Sustentável dos OICVM de Alimentos ETF (VEGI). As empresas elegíveis para o fundo devem atender a certas normas da ESG relacionadas à sustentabilidade e à segurança alimentar e agrícola. Segundo VanEck, este fundo “investe em empresas pioneiras em novas maneiras de alimentar uma população global de oito bilhões e em crescimento”, principalmente por meio de

  • Investir em empresas na vanguarda de novas formas de processamento sustentável de alimentos;
  • Ganhando exposição diversificada a empresas que oferecem alternativas de carne e laticínios, alimentos orgânicos, sabores de alimentos ou tecnologias agrícolas inovadoras;
  • Acessar empresas com potencial para derivar metade de suas receitas da revolução alimentar sustentável;
  • Evite empresas que violam os Princípios do Pacto Global da ONU, obtêm receitas de armas controversas ou estão envolvidas nos setores de combustíveis fósseis, energia nuclear, armas de fogo civis ou tabaco.

 

O fundo acompanha o índice MVIS Global Future of Food ESG, que compreende as maiores e mais líquidas empresas que oferecem produtos e serviços relacionados a alternativas de carne e laticínios, alimentos orgânicos, sabores de alimentos e tecnologias agrícolas inovadoras. Isto inclui empresas com pelo menos 50% de suas receitas provenientes de alternativas de carne, proteína ou laticínios de origem vegetal ou de cultura; agricultura vertical ou urbana; agricultura de precisão, incluindo empresas envolvidas com irrigação e equipamentos de rede inteligente de água; equipamentos de estufas; agricultura autônoma e robótica; ou equipamentos relacionados à agricultura. Mas exclui produtos químicos agrícolas e sementes de plantas; sabores de alimentos e ingredientes funcionais; e alimentos orgânicos ou saudáveis.

Atualmente, a VEGI tem uma carteira de 35 empresas, sendo que a multinacional americana Ingredion, fornecedora de ingredientes, detém o maior peso (7,7%), seguida pela empresa canadense de laticínios Saputo (5,4%), a irlandesa Kerry Group (5,0%), a americana Flowers Foods (4,6%) e a americana Balchem Corp (4,6%), fornecedora de ingredientes de desempenho especial.

Ano de 2021 terminou com dificuldades para os laticínios, mas cenário piorou durante 2º semestre de 2022.

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